交易定价251.2亿元！“东方证券+上海证券”合并重组草案出炉

2026-07-28 · bjztghy.com

东方证券合并重组上海证券又有实质性进展！ 7月27日晚间，东方证券发布合并重组报告书（草案）等多项公告，上海证券100%股权的最终交易价格为251.2亿元，对应估值约1.25倍PB，采取“发行股份+支付现金”组合方式支付。从4月东方证券A股股票停牌，到5月预案发布，7月草案出炉，东方证券合并重组上海证券在三个月内完成了关键节点的密集推进。 具体来看，东方证券

东方证券合并重组上海证券又有实质性进展！

7月27日晚间，东方证券发布合并重组报告书（草案）等多项公告，上海证券100%股权的最终交易价格为251.2亿元，对应估值约1.25倍PB，采取“发行股份+支付现金”组合方式支付。从4月东方证券A股股票停牌，到5月预案发布，7月草案出炉，东方证券合并重组上海证券在三个月内完成了关键节点的密集推进。

具体来看，东方证券拟通过发行A股股份的方式购买百联集团有限公司持有的上海证券50%股权、上海国际集团投资有限公司持有的上海证券16.3333%股权、上海国际集团有限公司持有的上海证券7.6767%股权、上海城投（集团）有限公司持有的上海证券1%股权；拟通过发行A股股份的方式购买国泰海通持有的上海证券18.74%股权，通过支付现金的方式购买国泰海通持有的上海证券6.25%股权。东方证券股份发行除息后价格为10.29元/股。

有市场人士认为，本次交易发行价高于1倍PB（市净率）且高于股票现价，体现了交易对东方证券现有股东权益的呵护。从上海证券的估值情况看，1.25倍的PB估值和当前券商板块市净率水平大体相当，同时上海证券2025年净利润同比增长良好，该估值合理。这个估值和发行价充分体现了对中小投资者较好的权益保护。

合并草案显示，本次东方证券合并重组上海证券后，公司的总资产、净资产、营业收入及净利润等将进一步增长，盈利能力和抗风险能力将得到提升，综合竞争实力和持续经营能力将进一步增强。“从长期的角度，对于广大中小投资者更是另一维度的权益保护。”上述业内人士进一步表示。

为保护投资者利益、防范即期回报被摊薄的风险，东方证券还制定了填补即期回报的措施。后续将通过整合双方资源、扩大资本实力、提升财富管理及投行等核心业务竞争力，以长期价值增长对冲短期摊薄影响。

以2026年一季度末财务数据测算，交易完成后东方证券资产总额将突破6000亿元，跻身行业前十。同时，公司的盈利能力、抗风险能力和综合竞争实力将进一步增强，更好地助力上海国际金融中心建设。